また卒業の話か、で流せない空気になってきました。
今回の件が重く見られているのは、外からの推測ではなく、会社側が自分の言葉で「会社起因のエラー」に触れたからです。
ここがかなり大きいです。
いままでファンの間では、方向性の違いなのか、単純な業務過多なのか、個別事情なのか、ずっと輪郭がぼやけていました。
でも今回は、そのぼやけた部分に会社側がかなり踏み込んできました。
しかも、ただの火消しっぽい言い回しでは終わっていません。
改善は進んでいるとしながらも、まだ会社側に原因がある不具合が起きていることまで認めています。
つまり今回の発言は、「問題はないです」という否定ではありません。
むしろ逆で、「問題はあったし、まだ完全には止められていないです」という告白に近いです。
だからファンがざわついたわけです。
そしてこの話、単に一社のIR発言として片付けるには、ここ最近のホロライブの空気と噛み合いすぎています。
2025年後半から2026年にかけて、卒業や配信活動終了の話題が続いた流れの中で出てきたからこそ、余計に重いんですよね。
そもそも何があったのか
発端になったのは、カバーの2026年3月期第3四半期決算説明会の書き起こしです。
そこで投げられたのが、タレントのフォロー状況に関する質問でした。
質問のポイントはかなりストレートでした。
2025年春に経営体制を強化して、タレントとのコミュニケーションも改善しているはずなのに、2025年12月に卒業したタレントの発信を見ると、負担軽減が進んでいないように見えるのはなぜか、というものです。
この問いに対して谷郷は、問題が卒業発表のかなり前から発生していたと説明しました。
そのうえで、改善は着実に進めていると話しました。
ただし同時に、まだ会社起因のエラーが起きているのも事実だと認めています。
ここが今回いちばん拡散された部分です。
ファン目線だと、どうしても「改善しているなら、なんでこうなるの？」となります。
でも会社側の説明は、「問題が発生した時期」と「それが表に出る時期」にはズレがある、というものです。
要するに、改善に着手していたとしても、卒業のタイミングで過去の問題が語られることで、外からは何も変わっていないように見える、という話です。
この説明自体は筋が通っています。
ただ、それで不安が消えるかというと、そこはまた別です。
なぜなら、そのズレがあるとしても、結局はタレントが限界を迎える前に間に合わなかったように見えるからです。
しかも今回の決算説明では、別の箇所でもオペレーション面の課題がかなりはっきり出ています。
中期目標の進捗で「共創によるコンテンツ供給の強化」が丸ではなく三角になっていたのもそうです。
事業規模が大きくなる中で、タレントごとの稼働管理や、音楽制作やライブ制作の多面化に対して、運営オペレーションへの指摘が出ていると説明されました。
つまり、今回の話は一問一答の中だけで急に飛び出した話ではありません。
決算資料全体を見ても、会社が自分で「今の運営には歪みがある」と認識しているのが見えてきます。
これが重く受け止められた理由
今回の発言が刺さった理由は、単にネガティブだからではありません。
会社がようやく、ファンがずっと感じていた違和感を、会社の言葉で言ったからです。
ここ数年、ホロライブの卒業や活動終了をめぐる説明で、いちばん多く見た言葉はたぶん「方向性の違い」です。
もちろん、それ自体が嘘だと言いたいわけではありません。
人によってやりたいことは違いますし、箱が大きくなれば、個人の理想と組織の方針にズレが出るのは当然あります。
ただ、それだけだと、何が起きていたのかが見えません。
ファン側には、ずっと言葉にしきれないモヤモヤが残っていました。
配信外の仕事が増えすぎていないか。
ライブや案件や制作物が増える一方で、本人のやりたい活動が圧迫されていないか。
マネジメントや社内調整の重さが、最終的にタレント側へ押し出されていないか。
今回の「会社起因のエラー」という一言は、そのモヤモヤが完全な妄想ではなかったことを示したわけです。
もちろん、これだけで全件の卒業理由が説明できるわけではありません。
でも少なくとも、「ファンが勝手に騒いでいただけです」で片付けられる段階ではなくなりました。
ここからはもう、運営の構造問題として読まれる話です。
それも、かなり経営レベルの話としてです。
天音かなたの件と、今回の発言はどうつながるのか
この話を読むうえで、やはり外せないのが天音かなたの卒業発表です。
質問の中で明示されてはいないものの、2025年12月に卒業したタレントという流れから見て、文脈の中心にいたのはかなただと受け取る人が多かったのも自然です。
かなたは卒業にあたって、かなり具体的に事情を説明していました。
ざっくり言えば、想定を超えた業務外タスクが何度も発生し、その結果として自分の活動が回らなくなるほど負荷が集中し、心身の面でも継続が難しくなった、という話です。
しかも、その相談は突然始まったものではありませんでした。
以前から相談していたが、解決には組織全体の仕組みの見直しが必要な課題があった、という説明でした。
これ、会社側の今回の説明とかなり響き合っています。
会社側は、問題は卒業発表より前から起きていたと言っています。
かなた側は、かなり前から相談していたと言っています。
会社側は、改善は進めていたが、まだ会社起因のエラーがあると言っています。
かなた側は、個人の我慢では吸収しきれないレベルで、組織全体の見直しが必要だったと話しています。
この二つを並べると、少なくとも「何も問題はなかったのに、突然辞めた」という読み方はかなり苦しくなります。
一方で、ここをそのまま「全卒業の原因は同じ」と広げるのも雑です。
実際、卒業や活動終了にはそれぞれ別の事情があります。
だから自然な見方はこうです。
個別事情は別々にある。
でも箱全体として、タレント負担や運営オペレーションの問題が存在していたことは、会社自身も認めた。
この二層で見るのがいちばんしっくりきます。
その意味で、今回の発言は一人の卒業にだけ向けられたものではなく、ここ最近のホロライブ全体の空気に対する会社側の返答でもあります。
その文脈を押さえないと、「改善してるって言ってるから大丈夫」か、「会社が全部悪い」かの二択になりやすいです。
でも、実際の話はもっとしんどくて、もっと中途半端です。
改善は始まっていた。
けれど、その速度が個人の限界に間に合わないケースがあった。
今回見えてくるのは、そこです。
その空気が一番濃く出ていたのが、この発信でした。
公式からの告知も、当然かなり大きく受け止められました。
そして、配信で本人が話した内容まで含めて見たときに、今回の決算説明会の言葉はより重くなります。
「会社起因のエラー」って、結局どこを指しているのか
ここ、みんな一番気になるところだと思います。
ただ、会社は今回「エラー」の内訳を箇条書きで全部開示したわけではありません。
なので、ここから先は、会社が公表している他の発言も並べながら輪郭を読むしかありません。
そのときにかなり重要なのが、2026年3月に公開された谷郷のインタビューです。
このインタビューで谷郷は、ホロライブプロダクションが音楽、ライブ、EC、各種制作や運営など、多くの機能を自社内で抱えてきた理由を説明しています。
外部都合に振り回されず、タレントの夢やファンの期待に応えるために、内製化を進めてきたという話です。
ここだけ見ると、わりと理想的です。
ただ、その次の説明がかなり重いです。
手を広げた結果、細部のケアが追いつかない状況が生まれたこと。
大小さまざまなミスが発生して、本来の目的と矛盾する面が出てしまったこと。
タレントやユーザーからの信頼は、1年前より下がっていると受け止めていること。
このあたりまで、かなり踏み込んでいます。
つまり「会社起因のエラー」というのは、一つの不祥事の名前ではなく、もっと広いものとして読むのが自然です。
部門横断の調整コスト。
プロジェクト運営の非効率。
PM人材の不足。
制作や運営の多面化に対して、支える仕組みが追いつかないこと。
ECや物流の複雑化。
そして、そのしわ寄せがタレントと社員の両方に乗ってしまうこと。
ざっくり言ってしまえば、やれることは増えたのに、回し方が追いつかなかったという話です。
これはわりと、いまのカバーの強みと弱みがそのまま裏表になっている感じがあります。
大きなライブができる。
音楽もゲームもカードもグッズもファンクラブもやれる。
海外も含めて展開できる。
でも、その全部を高い密度で回すなら、現場も調整もマネジメントも、とんでもなく重くなります。
そして、その重さは、いちばん最後にタレントへ見える形で出てきやすいです。
ファンが見るのは配信やライブですが、崩れるときに表へ出てくるのもまた、タレント本人だからです。
だから今回の件は、単なる感情論ではなく、事業拡大と運営体制のズレとして読むとかなり腑に落ちます。
2025年春に言っていたことと、2026年春に言っていること
この件で地味に大事なのが、時系列です。
2025年5月の決算会見では、経営体制の変更によって、谷郷自身がもっとフリーに動けるようになり、クリエイター一人ひとりに向き合える体制になってきている、という趣旨の話がありました。
コミュニケーションのすれ違いで辞めることがないようにしたい、という方向の説明もありました。
あの時点では、かなり前向きなメッセージだったんです。
実際、ファンの中でも「ここから立て直す気はあるんだな」と受け取った人は多かったと思います。
でも、そこから約10か月後の2026年3月に公開されたインタビューでは、トーンがかなり違います。
そこでは、タレントやユーザーからの信頼が1年前より下がっていると、かなり厳しめの現状認識が語られています。
この落差は重いです。
なぜなら、会社が「うまくいっています」とは言っていないからです。
やろうとはしていた。
でも、見える形で十分な成果を出せていない。
しかも、その間に卒業や活動終了の話題が相次いだ。
だから、ファンの感覚としては「改善中らしいけど、体感できない」という状態になったわけです。
ここで大事なのは、会社の発言が一貫していないというより、想定していた改善スピードが足りなかったと見ることです。
2025年春の時点では、向き合う体制を作ると言っていた。
2026年春の時点では、その途中で信頼を落としたことまで認めている。
この並びを見ると、今回の「会社起因のエラー」という言葉も、その場しのぎというより、うまく回せていない現実を飲み込んだ上での発言に見えてきます。
だからこそ、逆に軽くは読めません。
決算説明会の一言だけなら、まだ株主向けの受け答えとして流せたかもしれません。
でも、その後に出たインタビューまで読むと、会社はかなり本気でこの問題を経営課題として認識しているのが分かります。
この投稿が広がったのも、その流れがあったからです。
改善策はどこまで見えているのか
ここで気になるのは、じゃあ何を直すつもりなのかという話です。
この点も、会社の公開情報をつなぐと、いくつか軸は見えてきます。
まずは組織面です。
部門内のサイロ化を防ぎ、部門横断で連携しやすい体制づくりを進めるとしています。
本部間の調整コストを減らして、やるべき仕事に集中できるようにしたい、という説明もありました。
次に、タレントサポートの強化です。
簡易モーションキャプチャースタジオの運用拡充や、稼働集中の分散に関する仕組みの強化が挙げられています。
さらに、プロジェクトガバナンスの見直しも出ています。
予算配賦や内部ルールを整理して、大型プロジェクト運営の非効率を減らす方向です。
そしてインタビューでは、PMにあたる人材の強化が重要だとも話しています。
かなり簡単に言えば、仕事を増やす力はあるけど、交通整理をする力が足りていない、という自己認識に近いです。
この認識自体はかなり真っ当です。
ただ、問題はここからです。
こういう改善って、方向性としては正しくても、効くまでに時間がかかります。
しかも、組織の中で効き始めたとしても、タレント本人が体感できるまでにはさらにズレが出やすいです。
ファンが見るのはスライドの文言ではありません。
急な不穏な告知が減るかどうかです。
配信外の負荷が落ち着くかどうかです。
休養や調整が、もっと自然に回るかどうかです。
卒業発表のときに、毎回似たような不安が噴き出さなくなるかどうかです。
そこまで行って初めて、「改善している」が体感になります。
逆に言うと、今の段階はまだ体制改善の途中でしかありません。
会社の言い方を借りるなら、進行中です。
でもファンの感覚で言えば、まだ結果待ちです。
この差はかなり大きいです。
それでもファンの不安が消えない理由
ここで厄介なのは、会社の説明にも一定の筋が通っているのに、不安が全然消えないことです。
これにはちゃんと理由があります。
まず、ファンが覚えているのは具体的な出来事だからです。
誰が卒業したか。
どんな配信があったか。
どんな言葉が残ったか。
そこに対して会社が出してくるのは、どうしても構造改革とか、運営改善とか、進捗とか、少し抽象度の高い話になります。
この温度差がどうしても出ます。
次に、会社自身が「まだ会社起因のエラーが起きている」と言ってしまったことです。
正直、これは誠実です。
でも同時に、安心材料にはなりきりません。
改善中です、でもまだ起きています、というのは、すごく現実的ですが、ファンからすると普通に怖いです。
そしてもうひとつ大きいのが、組織改善の速度と、個人が限界に近づく速度は同じではないことです。
ここが本当にしんどいところです。
会社側が半年かけて直す話でも、個人の側はその半年を待てないことがあります。
気力も体力も、タイミングを選んでくれません。
だから「改善に着手していた」という説明と、「でも辞めるしかなかった」という結果は、普通に両立してしまいます。
今回の件がモヤモヤするのは、その両立が見えてしまったからです。
改善していたかもしれない。
でも、それで救えなかったケースがあったように見える。
この感触は、かなり重いです。
結局、この件はどう読むのが自然か
極端な読み方をすると、この話は簡単になります。
全部会社が悪い、で終わらせるか。
いや卒業理由は全部別件だから関係ない、で終わらせるか。
でも実際は、その中間にある話です。
個々の卒業理由はそれぞれ違うはずです。
それでも、箱全体として運営負荷や会社側オペレーションの問題があったことは、会社自身がかなり明確に認めています。
しかも、それは単発の失敗というより、事業拡大のやり方そのものに関わる話として出てきています。
だから今回の件を一言でまとめるなら、こうです。
ホロライブの卒業ラッシュをめぐる違和感に対して、カバーが初めて会社の言葉で構造的な問題を認めた。
これが今回の本質です。
そして、その先にある見どころもはっきりしています。
次の卒業があるかないかだけではありません。
会社の説明が今後も続くのか。
改善の進捗をどこまで見える形にするのか。
タレント側の発信と会社側の説明が、今後どれだけズレなくなるのか。
ファンが見るべきなのはそのあたりです。
個人的には、新規オーディションや新プロジェクトの話も、ここにどうつながるかが重要だと思っています。
既存タレントへの稼働集中を和らげるという説明は分かります。
ただ、新しい人を増やせば即解決、という単純な話でもありません。
むしろ、支える仕組みが弱いまま広げると、問題が薄まるどころか増える可能性もあります。
だから今ほしいのは、拡大の話そのものより、支える土台がどれだけ実際に整うかです。
ホロライブは、ここ数年で本当に大きくなりました。
大きくなったからこそ起きる問題だ、と言ってしまえばそれまでです。
でもファンからすると、問題が大きな会社病だから仕方ない、では終われないんですよね。
見ているのは数字ではなく、推しの活動そのものだからです。
管理人のひとこと
今回いちばん重かったのは、ファンの間でずっと漂っていた違和感が、ついに会社の書き起こしと社長インタビューの言葉に乗ったことです。
空気の話だったものが、文書の話になった感じがあります。
正直、ここから先は「何を言ったか」より「同じ話がどれだけ減るか」で見たいです。
卒業のたびに毎回似た不安が噴き出す状態から抜けられるのか。
そこが変わるなら、今回の発言はかなり大きな分岐点になると思います。
参考URL
https://finance.yahoo.co.jp/quote/5253.T/financials?styl=presentation
https://finance.logmi.jp/articles/383933
https://coveredge.cover-corp.com/list/4218
https://cover-corp.com/company
https://cover-corp.com/news/detail/20260130-01
https://0115765.com/archives/129302
https://www.inside-games.jp/article/2026/02/27/177945.html
https://www.inside-games.jp/article/2025/12/02/174636.html
https://game.watch.impress.co.jp/docs/news/2068068.html
https://hololive.hololivepro.com/talents?gp=alum
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https://shop.hololivepro.com/blogs/news/amanekanata_notice
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